För att lindra min leda över att inte få köpa aktier i fina bolag så balsamerar jag själen genom att borra ned mig i bolagens verksamheter. Jag har roat mig med att försöka få fram en uppdelning av investerings-CAPEX och underhålls-CAPEX för H&m. Det finns inga bra standardiserade metoder för att dela upp CAPEX. Avskrivningar, nja för osäkert. Greenblatt´s metod LÄNK, direkt felaktig? Om någon har en annan åsikt om den metoden så skriv gärna! Jag kom fram till att det går att se ett mönster i H&m´s CAPEX och eventuellt kan man dra bort en del av det i en FCF-beräkning för enskilda år. Men inte mycket mer. Att räkna på en konservativ tillväxt är fortfarande det bästa sättet att få med värden som är dolda i exempelvis CAPEX.
Brown Forman är ett fantastiskt bolag och det tycker tyvärr även Wall street och Mr market erbjuder aktier till P/E 31. En djupdykning i deras varumärkesbyggen har varit mycket intressant. Jag försöker sätta mig in i hur de bygger upp och underhåller sina varumärken. Vad de gör och framförallt vad de INTE gör, prissättning, reklam, lanseringar på nya marknader med mera. Förhoppningsvis blir det inlägg både om varumärkesbyggande, marknadspotential för deras portfölj samt ett porträtt av Paul C. Varga i framtiden.
Fastighetsbolagen ser mer och mer ut som solklara förloraraktier sett på lite sikt. Stigande räntor och den välkända bostadsbubblan. Detta har drivit ned aktiepriserna för fastighetsbolagen. Jag tror att marknaden har en överdriven oro över räntebanan och dess påverkan på förvaltningsresultaten i bolagen. Bostadsbubblan, ja vem vet? Castellum har kommit ned på relativt attraktiva nivåer och jag kommer troligtvis att köpa aktier om börsen går ned lite lite till. Den som lever får se!
